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腾讯nba比分直播:阿里巴巴IPO:不可避免成為下一個Facebook?

本文作者:網絡 稿件來源:網絡 閱讀次數:2450 發布日期:2013-08-28
媒體報道,阿里巴巴會年底或明年年初在海外進行首次公開募股(IPO)并掛牌上市。阿里巴巴將不可避免的成為下一個Facebook(在IPO中的市值為1040億美元,當前市值僅為IPO時市值的一半),引發新一輪互聯網泡沫。

  不可避免的高估值

  阿里巴巴對上市融資有現實的需求,從香港私有化B2B業務時,付出了28億美元的代價;回購雅虎持有的一半集團股份時,付出了63億美元的真金白銀,還有8億美元的股權。近日入股新浪微博和高德地圖半月內又砸9億美元。若再考慮到未來回購雅虎持有的剩余股份,阿里巴巴總計要支出180億美元以上。

  阿里巴巴已無法彌補因頻繁資本運作所造成的巨大成本缺口時,高估值上市的呼聲就大了起來。因為經過私有化B2B和回購雅虎股份后的阿里巴巴,理論上股權歸屬權已更加分散,是一個聚集了龐大利益群體的公司,高估值上市已不僅僅是馬云、軟銀和雅虎幾家的事情了,甚至連國家資本都被牽連了進來。阿里巴巴的債務規模在不斷的擴大,將成為一個大而不能不高估值上市的公司,因為要在這家公司身上套現的資本,實在是太多了,低估值上市等同破產。

  估值究竟幾何

  近期不但《紐約時報》、福布斯、彭博社對其高估值大力吹捧,就連經濟學家雜志也開始將其稱作改變中國的力量,摩根士丹利、高盛集團也發文為其估值搖旗吶喊,要把阿里巴巴值1000億美元的概念,以重復一萬遍的方式灌輸到不善思考的普通網民頭腦中?!杜υ際北ā販⒈硎鵜己?弗里(John Foley)的分析文章稱,如果阿里巴巴選擇整體上市,其估值有望接近1000億美元;哥倫比亞大學商學院博士Eric Jackson為福布斯中文網撰文稱阿里巴巴集團估值在660億~1280億美元。摩根士丹利分析師喬丹?莫納漢(Jordan Monahan)預測阿里巴巴的估值在660億美元到1280億美元之間;高盛(Goldman Sachs)集團對阿里巴巴的估值上調一倍,從去年預期的350億美元,提升至700億美元.......

  這些令人眼花繚亂的天文數字,其實沒什么意義,甚至可以說有些一廂情愿。阿里巴巴集團的財務狀況一直是個謎,雅虎向美國證券交易委員會提交的10-K表格披露,在截至2012年9月底的12個月內,阿里巴巴集團營收為40.8億美元,同比增長74%。據大摩預計,阿里巴巴2013年的營收將達到78億美元,這個收入規模與Facebook(臉譜)相當,距離Amazon(亞馬遜)的800億美元營收展望還有10倍的距離。亞馬遜頭頂全球第一大電子商務網站的桂冠,目前市值尚且只有1170億美元,而營收僅有其1/10 的阿里巴巴估值應是多少呢?eBay 去年年營收規模達到140.7億美元,今年有望達到200億美元,目前最新市值是700億美元,那么營收不及其1/3的阿里巴巴估值又是多少呢?筆者參考eBay和百度市值認為阿里巴巴的估值在300-350億美元左右更為合理。

  我們要警惕資本逐利下的泡沫,連姻新浪微博、入股高德地圖,阿里巴巴似乎正在借移動互聯網、大數據等概念來制造一個巨大的互聯網泡沫,阿里巴巴上市可能就是泡沫破滅的開始。
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